Ein Blick auf den Wohnimmobilienmarkt
Nachdem wir zuletzt die US-Notenbankpolitik und eine Prognose der Fed von 2011 zu den Aussichten für den US-amerikanischen Aktienmarkt zum Thema hatten, wollen wir uns in dieser Ausgabe mit einer aktuellen Prognose zum Wohnimmobilienmarkt beschäftigen.
Konkret handelt es sich um eine Erhebung des Ifo-Instituts und des Instituts für Schweizer Wirtschaftspolitik, die bei einer Befragung von 1.405 Wirtschaftsexperten zum Ergebnis kamen, dass die Preise für Wohnimmobilien rund um den Globus in den kommenden zehn Jahren im Mittel jährlich um 9 % steigen werden. Die Immobilienzeitung vom 3. August 2023 berichtete darüber. Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, dann lägen die Wohnimmobilienpreise in zehn Jahren im Mittel um 137 % höher als aktuell.
Die Steigerung unterscheidet sich demnach je nach Region. So sollen die Preise in Westeuropa um 6,4 % p. a. steigen, in Nordamerika um 7,7 % p. a., in Südeuropa um 18,4 % p. a., in Süd- und Westasien um 25,1 % p. a. bzw. 22,4 % p. a. und in Mittelamerika um 24,4 % p. a. In Südeuropa würden sich die Preise somit in den kommenden zehn Jahren gemäß der Prognose um rund 440 % mehr als Verfünffachen. Wow, das ist mal eine Ansage der Experten.
Doch wie schaut es für Deutschland aus?
Für deutsche Wohnimmobilien liegen die jährlich erwarteten Steigerungen mit 7,2 % unterhalb des weltweiten Durchschnitts. Aber immerhin würde dies bedeuten, dass nach Meinung der Experten sich die Wohnimmobilienpreise hierzulande in den kommenden zehn Jahren im Mittel glatt verdoppeln würden.
Gehen wir gemeinsam zurück ins Jahr 2013 und stellen uns die Frage, wo die Wohnimmobilienpreise vor zehn Jahren lagen. Die Antwort ist: Etwa halb so hoch wie aktuell. Das heißt, in den vergangenen zehn Jahren haben sich die Preise nahezu verdoppelt. Nun wird seitens der Experten mit einer weiteren Verdopplung gerechnet. Sollte sich die aktuelle Prognose für Wohnimmobilien bewahrheiten, hätten wir dann in einer 20-Jahres-Periode (also von 2013 bis 2033) eine Vervierfachung (!) der Preise für Wohnimmobilien. Nochmal: eine Vervierfachung!
Also, wir haben in der vergangenen Dekade – in Zeiten einer Geldflutung sondergleichen und mit zehnjährigen Darlehenszinsen im Bereich um 1 % – eine Verdopplung erlebt und sollen in den kommenden zehn Jahren eine weitere Verdopplung sehen?
Inwieweit sich die aktuelle Wohnpreisprognose bewahrheitet, können wir natürlich alle erst im Jahr 2033 seriös überprüfen.
Wir haben allerdings unsere Zweifel an der Vorhersage und geben deshalb folgendes zu bedenken: Bevor wir das Jahr 2033 sehen, kommen zunächst einmal die Jahre 2024, 2025 und 2026 usw. Und erinnern wir uns: Zehnjährige Darlehensfinanzierungen in den Jahren 2014, 2015 und 2016 wurden für 1 % oder 2 % Zinsen pro Jahr abgeschlossen. Außer Acht lassen sollten wir auch nicht die Kaufpreisfaktoren, die in den Jahren 2020, 2021 und 2022 gezahlt wurden. In Deutschland haben wir aktuell zudem Unsicherheiten auf dem Energiemarkt und hiermit verbunden stark steigende Nebenkosten für das Wohnen. Darüber hinaus gibt es die Thematik „Heizungsgesetz“ und grundsätzlich die Teuerung in allen Lebensbereichen der Bürger. Für Unsicherheit im Jahr 2024 und in den folgenden Jahren dürfte wohl gesorgt sein.
Werfen wir doch mal einen Blick auf die Aktie des größten Wohnimmobilienbestandshalters in Deutschland, die Vonovia, immerhin im DAX vertreten. Zu erkennen ist der Kursanstieg zwischen 2013 und 2020/2021, als die Aktie von gut 15 Euro auf rund 58 Euro zulegte. Mit dem Zinsanstieg im Jahr 2022 folgte dann der Absturz auf Kurse von rund 15 Euro im Tief. Die Vonovia stand im Frühjahr 2023 auf ihrem Startpunkt aus dem Jahr 2013.
Hier der Chartverlauf der Vonovia-Aktie zwischen 2013 und 2023:
